Theo Ban quản lý dự án đầu tư xây dựng các công trình nông nghiệp và phát triển nông thôn tỉnh Bình Thuận, hồ chứa nước Ka Pét là dự án quan trọng quốc gia, được Quốc hội quyết định chủ trương đầu tư tại nghị quyết số 93/2019/QH14 ngày 26-11-2019 và điều chỉnh, bổ sung chủ trương đầu tư tại nghị quyết số 101/2023/QH15 ngày 24-6-2023.

Quy mô gồm hồ điều tiết dung tích toàn bộ khoảng 51,21 triệu m³, dung tích hữu ích khoảng 47,41 triệu m³, dung tích chết khoảng 3,8 triệu m³ và hệ thống kênh, các công trình phụ trợ khác. Tổng mức đầu tư của dự án hơn 874 tỉ đồng, trong đó ngân sách trung ương hơn 519 tỉ đồng, còn lại ngân sách địa phương. Thời gian thực hiện dự án từ năm 2019 đến hến năm 2025.

Mục tiêu của dự án là cấp nước tưới cho khoảng 7.762ha đất sản xuất nông nghiệp của huyện Hàm Thuận Nam; cấp nước thô cho Khu công nghiệp Hàm Kiệm II 2,63 triệu m³/năm; tạo nguồn nước thô để cấp cho sinh hoạt khoảng 120.000 người dân khu vực huyện Hàm Thuận Nam và TP Phan Thiết.

Dự án còn nhiệm vụ phòng, chống lũ và cải tạo môi trường, điều tiết nước cho vùng hạ du khu vực huyện Hàm Thuận Nam và tỉnh Bình Thuận, tăng dòng chảy trong mùa khô, góp phần cải thiện môi trường sinh thái vùng hạ du, nhất là đoạn qua TP Phan Thiết, góp phần phát triển du lịch, dịch vụ của tỉnh. Năm 2023, dự luận quan tâm đặc biệt đến dự án vì triển khai trên 600ha đất rừng, trong đó có rừng đặc dụng.