Ảnh minh họa: DreamsTime.com

* Đề xuất ngân sách vay từ nguồn dự trữ ngoại hối khó khả thi

Đây là mức giá bán USD cao nhất kể từ khi Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tỉ giá đến nay và chỉ còn cách trần 40 đồng/USD.

Một số ngân hàng lớn như Eximbank, Vietinbank giá bán USD ở mức 21.840 đồng/USD. Hiện chỉ còn NH Vietcombank niêm yết giá bán ở mức 21.830 đồng/USD.

Cuối tuần trước giá bán USD tại các ngân hàng đột ngột giảm từ mức 21.840 đồng/USD xuống 21.780-21.790 đồng/USD.

Tuy nhiên, từ đầu tuần này, giá bán USD tại các ngân hàng bắt đầu tăng lại. So với cuối tuần trước, giá bán USD tại các ngân hàng đã tăng từ 50-60 đồng/USD.

Dù khẳng định cung cầu không căng thẳng và các ngân hàng hoàn toàn có khả năng đáp ứng nhu cầu mua ngoại tệ chính đáng của người dân, doanh nghiệp, tuy nhiên, hiện nay giá bán USD của các ngân hàng đã vượt xa mức giá “định hướng” của Ngân hàng Nhà nước là 21.600-21.820 đồng/USD.

Hiện giá thu mua USD của các ngân hàng dao động từ 21.760-21.770 đồng/USD.

* Ngân hàng HSBC vừa có báo cáo phân tích về đề xuất của Chính phủ cho phép ngân sách vay dự trữ ngoại hối để đầu tư.

Theo HSBC đề xuất này khó khả thi vì bất kỳ quyết định nào về việc cho vay tiền từ nguồn dự trữ ngoại tệ cũng sẽ gây rủi ro đến sự ổn định của tiền đồng.

“Ngân hàng Nhà nước duy trì một biên độ giao dịch hẹp cho cặp tỷ giá USD/VND (+/-1%) mang ý nghĩa rằng nguồn dự trữ ngoại tệ là một công cụ để ổn định tỉ giá.

Những số liệu mới nhất cho thấy dự trữ ngoại hối của VN vào khoảng 35 tỉ USD, tương đương khoảng 2,5 tháng nhập khẩu này thấp hơn nhiều mức tối thiểu cần thiết ba tháng nhập khẩu”, theo các chuyên gia HSBC.

Gần đây nhập siêu đang tăng trở lại điều này càng gây khó khăn cho nguồn dự trữ ngoại hối và tiền tệ. Tỉ giá đã tăng hai lần trong năm nay và Ngân hàng Nhà nước khó có thể tăng tỉ giá thêm một lần nữa do cam kết năm nay không tăng tỉ giá quá 2%.

Thêm vào đó khả năng FED tăng lãi suất vào cuối năm nay có thể là một nguyên nhân mới giúp USD mạnh lên và buộc Ngân hàng Nhà nước phải sử dụng nguồn dự trữ ngoại tệ của mình.

Nếu nguồn dự trữ ngoại tệ của Ngân hàng Nhà nước được đưa vào sử dụng cho việc cấp vốn các dự án phát triển của Chính Phủ thì sẽ khiến cho Ngân hàng Nhà nước khó khăn trong việc giữ đúng cam kết của mình.

Theo các chuyên gia của HSBC, tâm lý tiêu cực này chính là nguyên nhân khiến giá USD giao dịch ở mức cao trong những ngày gần đây dù Ngân hàng Nhà nước vừa điều chỉnh tỉ giá.

“Thay vì cho ngân sách vay nguồn dự trữ ngoại hối có thể sử dụng giải pháp thay thế như phát hành trái phiếu trên thị trường quốc tế”, các chuyên gia của HSBC gợi ý.

Trái phiếu ế do Nghị quyết 78

Phân tích của HSBC cũng chỉ ra nguyên nhân khiến Chính phủ phải nêu ra đề xuất vay từ nguồn dự trữ ngoại hối là do khó khăn trong việc phát hành trái phiếu Chính phủ. Riêng trong tháng 5, cả 7 phiên đấu giá trái phiếu Chính phủ đều thất bại.

Việc trái phiếu Chính Phủ bị "ế" là do quy định tại Nghị quyết 78 về việc chỉ cho phép phát hành trái phiếu có thời hạn từ 5 năm trở lên, nhằm mục đích đảm bảo an toàn cho việc trả nợ.

Tuy nhiên, năm 2013, 2014, trái phiếu kỳ hạn nhỏ hơn 5 năm chiếm từ một nửa đến hai phần ba tổng lượng phát hành. Trong khi đó, thị trường tỏ ra không hào hứng với trái phiếu dài hạn.

Ngân hàng này kỳ vọng kỳ họp Quốc hội lần này sẽ đưa ra những giải pháp theo hướng sửa Nghị quyết 78 để tạo cơ hội cho Bộ Tài Chính linh động trong việc phát hành trái phiếu.

“Trong bối cảnh này đề xuất Chính phủ sử dụng nguồn dự trữ ngoại tệ của Ngân hàng Nhà nước có thể là một động thái khuyến khích quốc hội bãi bỏ quy định này”, báo cáo nhận định.