Khối ngoại tiếp đà bán ròng mạnh trên thị trường chứng khoán Việt Nam

* Ông Đoàn Minh Tuấn - trưởng phòng phân tích của FIDT:

- Ngược lại với bức tranh lợi nhuận trong nước tích cực, thị trường toàn cầu lại biến thiên khó đoán cũng "vượt kỳ vọng".

Các thông tin cho thấy rằng, xác suất rất cao Mỹ sẽ đánh thuế nhập khẩu toàn cầu với mọi loại hàng hóa (giả định 10%) và mức thuế cao đối với một số hàng hóa đặc biệt (15 - 25% đối với sản phẩm - linh kiện xe điện, máy móc, điện tử - chips, thép).

Đây là rủi ro lớn trong ngắn hạn đối với các nền kinh tế mở như Việt Nam, đặc biệt khi thặng dư thương mại giữa Việt Nam và Mỹ đã vượt 120 tỉ USD trong năm 2024, đưa Việt Nam vào nhóm các quốc gia có nguy cơ bị áp thuế cao.

Nếu chính sách này chính thức được triển khai, các doanh nghiệp xuất khẩu trên sàn chứng khoán sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp, gây áp lực điều chỉnh lên thị trường.

Chắc chắn, thị trường sẽ có những điều chỉnh ngắn hạn, khi tin tức thuế quan xảy ra nhắm đến các sản phẩm trọng yếu xuất khẩu từ Việt Nam.

Bên cạnh đó, bức tranh toàn cầu cũng đang có nhiều diễn biến đáng lo ngại. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng, phản ánh kỳ vọng lạm phát cao và gây rủi ro tỉ giá thường trực. 

Chỉ số USD Index (DXY) duy trì trên 108, cho thấy dòng vốn tiếp tục dịch chuyển về Mỹ, tạo áp lực rút vốn khỏi các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Đồng thời, giá vàng tiệm cận vùng 3.000 USD/ounce, báo hiệu bất ổn kinh tế và có thể làm gia tăng sức ép lên chính sách tiền tệ toàn cầu. Rủi ro tỉ giá USD/VND liên tục hiện hữu.

Đáng chú ý, khối ngoại đã bán ròng mạnh trên thị trường Việt Nam trong tuần qua, lên đến 3.180 tỉ đồng, tiếp tục cho thấy xu hướng rút vốn khỏi khu vực Đông Nam Á.

Những câu chuyện trọng tâm quý 1-2025

* Nguyễn Thị Phương Lam - giám đốc phân tích Chứng khoán Rồng Việt (VDSC):

Trong quý 1-2025, chúng tôi nghĩ rằng chứng khoán Việt Nam sẽ xoay quanh những câu chuyện về:

- Chính sách của ông Trump 100 ngày đầu tiên nhậm chức.

- Những nỗ lực cải cách thị trường kỳ vọng sẽ đạt kết quả mong đợi. Theo đó, Việt Nam nhiều khả năng sẽ được đánh giá đủ điều kiện nâng hạng theo FTSE trong kỳ đánh giá tháng 3. 

- Từ nửa cuối quý, các thông tin về kế hoạch kinh doanh năm 2025 và lợi nhuận quý đầu năm của doanh nghiệp được kỳ vọng sẽ là màu sắc tích cực của thị trường.

Yếu tố nhà đầu tư cần quan sát là rủi ro căng thẳng leo thang trong thương chiến Mỹ - Trung lần hai. Nếu các cuộc thương lượng sắp tới giữa hai bên không đạt kết quả và dẫn đến căng thẳng leo thang sẽ là rủi ro lớn đối với thị trường toàn cầu.

Thị trường toàn cầu có thể chứng kiến một đợt biến động mạnh như những gì đã diễn ra vào năm 2018 khi thuế quan được sử dụng và gián tiếp ảnh hưởng đến chứng khoán Việt Nam.

Tuy nhiên, với kết quả kinh doanh quý 4-2024 ấn tượng, định giá thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang hấp dẫn. 

Dòng tiền nội chưa đủ lực để kéo thị trường

* Ông Đinh Quang Hinh, trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường Chứng khoán VNDIRECT:

- Số liệu vĩ mô tháng 1 được Tổng cục Thống kê công bố vào ngày 6-2 cho thấy khởi đầu khá tích cực của nền kinh tế trong năm 2025. 

Mặc dù chịu ảnh hưởng từ kỳ nghỉ dài ngày, hoạt động sản xuất công nghiệp (IIP) và vốn đầu tư công thực hiện vẫn tăng trưởng dương so với cùng kỳ dù số ngày làm việc ít hơn. 

Có thể thấy rằng guồng quay tăng trưởng kinh tế đã tăng tốc ngay từ thời điểm đầu năm nay chứ không "chậm chạp do có tâm lý nghỉ lễ" như các năm trước.

Bối cảnh hiện tại đang giúp cải thiện tâm lý của các nhà đầu tư nội. Bước sang tuần giao dịch tới, chỉ số VN-Index sẽ kiểm định vùng kháng cự 1.280-1.300 điểm. Đây là vùng kháng cự rất mạnh mà VN-Index chưa thể vượt qua trong năm 2024. 

Trong bối cảnh khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng và dòng tiền nội chưa thể đủ lực một mình kéo thị trường, theo tôi chỉ số chưa thể tăng ngay mà cần tích lũy tại vùng này trong một thời gian nữa, trước khi xuất hiện tin hỗ trợ đủ mạnh và hội tụ đủ sức bật để vượt qua vùng kháng cự mạnh kể trên.

Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán nói về khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán năm nay

Bà Vũ Thị Chân Phương - chủ tịch Ủy ban Chứng khoán - cho biết qua ghi nhận từ các tổ chức quốc tế, trong nước, Việt Nam có nhiều cơ hội để FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán theo đúng lộ trình.